太平洋证券股份有限公司谭紫媚近期对新产业进行盘考并发布了盘考报告《新产业点评报告：事迹稳当预期，X系列仪器和活水线进展凸起》，本报告对新产业给出买入评级，现时股价为65.69元。

新产业(300832)

事件：8月23日，公司发布2024年半年度报告:上半年好意思满交易收入22.11亿元，同比增长18.54%；归母净利润9.03亿元，同比增长20.42%；扣非净利润8.68亿元，同比增长26.36%；盘算推算性现款流量净额6.18亿元，同比增长17.46%。

其中，2024年第二季度交易收入11.90亿元，同比增长20.23%；归母净利润4.77亿元，同比增长20.76%；扣非净利润4.68亿元，同比增长27.11%；盘算推算性现款流量净额3.57亿元，同比增长2.82%。

增长态势讲究，新一代X系列发光仪器和活水线居品进展凸起2024年上半年，公司捏续进步服务中大型医疗末端客户的能力，推出了SATLARS T8活水线居品和聪惠践诺室平台iXLAB；更高通量的MAGLUMI X10化学发光免疫分析仪器已于2024年2月进行了发布，行将为医疗末端带来更高效的全新使用体验。公司强硬发展计谋，捏续设备国内和国外阛阓：

(1)国内业务方面，①收入：2024年上半年，国内主交易务收入14.10亿元，同比增长了16.30%，其中国内试剂类业务收入同比增长18.54%，高于国内业务举座增速，增长趋势讲究。

②装机：2024年上半年国内阛阓完成了全自动化学发光仪器装机796台，大型机装机占比达到75.13%；国内阛阓大型机装机占比捏续进步，带动试剂业务收入的厚实增长。

③末端：公司延续国内阛阓销售策略，通过高速化学发光分析仪MAGLUMI X8、MAGLUMI X6及活水线居品的捏续实行，灵验拓展了国内大型医疗末端客户数目。截止2024年6月末，公司服务的三级病院数目较2023年末增多了101家。

(2)国外业务方面，①收入：2024年上半年，国外好意思满主交易务收入7.96亿元，同比增长22.79%，其中国外试剂业务收入同比增长29.11%，高于国外业务举座增速，增长趋势讲究。

②装机：2024年上半年，jiejiese国外阛阓统共销售全自动化学发光仪器2，281台，中大型发光仪器销量占比进步至64.80%，较上年同期增长10.07个百分点；国外阛阓装机数目厚实增长的同期中大型机占比捏续进步，为国外试剂销售增长奠定了坚实基础。

守正格外宁静致远

③末端：公司赓续加大对要点国度的土产货化建树，2024年上半年新设印度尼西亚国外子公司。截止2024年6月末，公司已在国外10个要点国度缔造全资子公司，土产货化运营将加速鼓励国外要点区域业务的增长。

此外，跟着MAGLUMI X3、MAGLUMI X6化学发光仪器及SATLARS T8活水线居品的赓续上市，公司新一代X系列的全自动化学发光仪器和活水线居品已好意思满系列化，性能优异，同期领有较高的性价比上风，关于公司设备国表里各类型末端提供了紧迫居品支捏。截止2024年6月末，公司MAGLUMI X8国表里累计销售/装机达3，170台。

X系列及中大型发光仪器的收入占比增多，带动毛利率进步澄莹2024年上半年，跟着X系列及中大型发光仪器销量占比增多，带动公司仪器类居品毛利率同比进步2.46pct至32.11%，其中国外仪器毛利率同比进步6.31pct至39.95%；国内和国外试剂类居品毛利率均保捏厚实；公司主交易务轮廓毛利率为72.78%，同比增长1.29个百分点。

从时期用度来看，2024年上半年销售用度率同比裁减2.39pct至15.11%，咱们瞻望主如果国内对营销用度严格管控、以及国表里销售做事处的布局岑岭已过所致；惩办用度率同比裁减0.39pct至2.60%；研发用度率同比进步0.02pct至9.24%；财务用度率同比进步1.12pct至-0.57%，主如果汇兑损益变动所致；轮廓影响下，公司举座净利率同比进步0.64pct至40.85%。

其中，2024年第二季度的轮廓毛利率、销售用度率、惩办用度率、研发用度率、财务用度率、举座净利率永别为71.56%、14.68%、2.38%、8.65%、-0.81%、40.09%，永别变动-2.06pct、-5.64pct、-1.16pct、-0.33pct、+2.70pct、+0.18pct。

盈利预测与投资评级：咱们保管原有预期，瞻望公司2024-2026年交易收入永别为49.15亿/61.57亿/76.66亿元，同比增速永别为25%/25%/25%；归母净利润永别为20.70亿/25.95亿/32.42亿元，永别增长25%/25%/25%；EPS永别为2.63/3.30/4.13，按照2024年8月23日收盘价对应2024年24倍PE。咱们觉得公司将来在国表里阛阓均有望保捏快速郑重成长，保管“买入”评级。

风险领导：集采降价幅度超预期风险，竞争强烈经由加重风险，研发进展不足预期风险，国外阛阓波动风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据忖度，华泰证券王殷杰盘考员团队对该股盘考较为长远，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.69亿，凭证现价换算的预测PE为24.63。

最新盈利预测明细如下：